Доброе утро, более и менее успешные трейдеры всех стран и народов!
На часах 11:38, вторник, 15 мая.
Радуют ли вас результаты вашей торговли? Да - поздравляю, нет - а что вы делаете для того, чтобы РЕАЛЬНО деньги заработать? Конкретнее, пожалуйста и по пунктам, без абстрактного словоблудия про "все отданные силы и все потраченное время", ведь все это лишь жалкие попытки оправдания лузеров.
Теперь конкретно. Все новостные ресурсы вчера кишели сообщениями о том, что сегодня будут опубликованы данные ВВП Еврозоны за 1 квартал. Напомню, что это важнейший показатель экономической мощи государства (в данном случае экономического союза государств).
Открываем экономический календарь и видим:
10:00 мск:
ВВП Германии (Ежеквартальный)
ВВП Германии (Ежегодный)
Кто-нибудь из вас посмотрел в 10 часов какие вышли новости?
ВВП Германии (Ежеквартальный) - ожидали -0,2, а по факту получилось +0,5!
ВВП Германии (Ежегодный) - ожидали 1,5, а по факту получили 1,7!
Кто из вас открыл длинные позиции в покупку евро и фунта?
Цена евро поднялась уже на 40 пунктов и уверенно идет вверх, кто подсуетился вовремя, тот зарабатывает!
Что еще ждет нас:
13:00 мск:
Индекс экономических настроений Германии
ВВП (Ежеквартальный) Еврозоны
А вечером вообще ожидается фейверк экономических новостей по США:
16:30 мск:
Индекс потребительских цен (ИПЦ) (Ежегодный)
Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (Ежегодный)
Розничные продажи (Ежемесячный)
Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (Ежемесячный)
Индекс потребительских цен (ИПЦ) (Ежемесячный)
Индекс розничных продаж (Ежемесячный)
Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC
Индекс производственной активности NY Empire State
Вопрос к аудитории: что нужно делать сегодня вменяемому трейдеру в 16:30 по Москве???
Что нам мешает зарабатывать деньги? Исключительно лень человеческая!
Цитата
Если же нам эту лень природную не одолеть, то можно воспользоваться возможностями "искусственного интеллекта": существуют эффективные торговые роботы, которые вместо нас ловят всплески волатильности в момент выхода новости и умудряются собрать нам денег на возникшем новостном импульсе.
Если вам такой робот интересен, то свяжитесь со мной. Попробуем помочь...
Доброго всем дня, глубокоуважаемые читатели моего блога!
Надеюсь, что все вы отменно отдохнули и полны сил включать мозги, получать новые знания и направлять их в созидательное русло, а именно - на цели успешного преумножения ваших депозитов.
Сегодня мы продолжим начатую ранее тему и поговорим (уже более предметно) о таком разделе технического анализа как компьютерный анализ. Причем поговорим о совершенно прикладном аспекте: об использовании индикаторов в условиях тренда (импульса).
Уверен, что подавляющее большинство из вас, уважаемые трейдеры, по моим оценкам не менее 90%, используете в собственных торговых системах те или иные индикаторы. Я прав? Значит вопрос о том любите ли вы индикаторы неактуален. Ответ мне известен - любите!
Как это часто бывает на лекциях по техническим индикаторам, вы меня тут же спросите: какой на ваш взгляд среди известных индикаторов самый лучший для определения тренда и торговли в тренде?
1. Ответ, как минимум, будет зависеть от определения - "Что такое тренд?" Нет одного единственно правильного определения - соответственно не может существовать единого лучшего алгоритма определения тренда.
2. Зачем нам индикатор без запаздывания для определения тренда? Ведь тренд - это направление изменения цены за некоторое время.
Так что задержка во времени для определения тренда НЕОБХОДИМА. Без нее вообще невозможно определить никакой тренд - это принципиальный момент.
3. "Определение тренда" и "Прогнозирование наличия тренда" - это принципиально разные вещи. "Определение тренда" - это измерение по прошедшим данным, а "прогнозирование" - это прогноз на будущее. Часто (почему?) эти понятия путают. Вторая задача наиболее сложна: либо почти невозможна, либо, если и возможна, то очень индивидуальна: для разных инструментов признаки будут различны и непостоянны во времени. К примеру на одном инструменте дивергенция может быть признаком начала роста, на другом давать ложные сигналы.
В любом случае крайне важно помнить о том, что большинство трендовых индикаторов нуждаются в адекватном их прочтении и индивидуальных настройках, даже если они уже десятилетиями успешно используются трейдерами всего мира. Судя по собственному опыту, слепое следование индикаторам уводит многих из вас на ложный путь, даже, если вы начали использовать этот индикатор, когда он корректно отображал текущую рыночную ситуацию. Зачастую вы начинаете использовать трендовый индикатор в период разворота движения, получаете неизбежный ложный сигнал, утрачиваете к нему доверие и начинаете искать другой индикатор. Таким образом, если вы выбираете какой-либо индикатор, в основе которого заложена некая базовая логика, отслеживающая закономерности рынка, следует больше верить в данный конкретный индикатор. можно рекомендовать также использовать комбинацию индикаторов, используя структурированный подход к комплексному анализу. Без сомнения, это будет более безопасным подходом, но эта рекомендация не является целью данного поста.
Общеизвестно, что успешный трейдер должен идентифицировать рыночный тренд и следовать за ним. Конечно, существует много индикаторов, которые могут помочь выявить окончание тренда и подготовить вас к смене позиции. Кроме того, для принятия адекватных торговых решений вам необходимо идентифицировать определяемый тренд: краткосрочный, среднесрочный или долгосрочный. Однако, я хочу сказать не об этом.
Мы с вами поговорим о простой и логичной технике следования за трендом, которая при всей очевидности и простоте весьма эффективна. Условием её успешности является необходимость настроить её в соответствии и торгуемыми вами финансовыми инструментами. Другими словами, параметры будут иными для каждого рынка, будь то валюты, акции, сырье или деривативы.
В первую очередь, вам необходимо определить свои торговые задачи: краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные. Для рынка Forex краткосрочные (внутри дня) основываются преимущественно на часовых данных. Долгосрочные (внутри недели) почти исключительно используют дневные данные. Среднесрочные (на несколько дней) оперируют, как правило, четырехчасовым таймфреймом. Конечно, не стоит забывать о том, что можно комбинировать продолжительность торговых позиций, это разнообразит и диверсифицирует вашу торговую систему. Техника использования более долгосрочных индикаторов с цельюопределения доминирующего направления для сигналов более краткосрочного индикатора - это так же эффективный прием прибыльной торговой системы. Однако, я буду акцентировать внимание на кратко- и среднесрочных периодах торговли.
Определение доминирующего краткосрочного цикла необходимо для того, чтобы получить параметры сглаживания для используемого индикатора. Существует множество хороших книг о теории циклов. Об одной из наиболее удачных я - это "The Profit Magic of Stock Transaction Timing", (автор J.M. Hurst, 1970). Несмотря на претенциозное название, книга исключительно логично и доходчиво объясняет, что такое рыночные циклы и как их идентифицировать.
Один из методов определения циклов - т.н. detrend данных. Это простая концепция, увязывающая ценовые данные и скользящую среднюю. Длина средней основывается на тренде, которому вы хотите следовать. Для краткосрочной торговли по паре EURUSD вполне подходит средняя с периодом 36-42 часовых свечей. В основе подхода лежит определение результата путем сравнения показателя цены с величиной среднего значения. Это образно похоже на то, как будто вы взяли среднюю за концы и вытянули ее в прямую линию, а цены показывали бы свое отличие от среднего значения. Конечно вы всегда можете просто посчитать дни между минимумами на любом дневном графике или же использовать продвинутый метод максимальной энтропии или анализ гармонических колебаний Фурье. Детренд всего лишь позволяет выделять эти минимумы проще и нагляднее.
Перед тем, как пройти дальше, стоит присмотреться к скользящим средним. Средняя сглаживает ряд чисел так, что в результате уменьшается величина краткосрочных колебаний, при том, что более долгосрочные колебания остаются почти неизменными. Очевидно при этом, что временной период используемой средней меняет ее характеристики.
J.M. Hurst объясняет эти изменения тремя общими правилами:
1. Средняя определенного периода сокращает величину колебаний, продолжительности равной этому периоду, к нулю.
2. Такая же средняя, кроме того, весьма сокращает (но не исключает полностью) величину всех колебаний, продолжительностью меньшей, чем период средней.
3. Все колебания большего периода, чем средняя, "проходят" или присутствуют в результате. Колебания с продолжительностью лишь немного большей, чем период средней сильно уменьшены по величине, но эффект уменьшается по мере возрастания продолжительности периода. Большие периоды проходят почти неизменными.
Цитата
Исходя из вышеописанной логики еще более интересными представляется анализ рынка с использованием комбинированного индикатора Ichimoku Kinko Hyo (Ишимоку Кинко Хайо). Принципы анализа цены в тренде этого индикатора представляются мне более многообещающими нежели скользящих средних.
Торговле с использованием именно Ichimoku Kinko Hyo я посвящу свой спецкурс, который пройдет в Биржевом Университете совсем скоро - 16 мая.
Для используемого индикатора вам нужно идентифицировать краткосрочный цикл биржевого актива, который вы анализируете. Детрендинг данных, упомянутый ранее, поможет вам в поиске доминирующего краткосрочного цикла. Как только цикл идентифицирован, выберите экспоненциальную среднюю, равную половине краткосрочного цикла. Для EURUSD краткосрочный цикл (см. предыдущий пост) может составлять скажем 14 - 26 свечи. Таким образом, вы должны использовать для экспоненциальной средней период в 7 - 13 свечи. Как вы понимаете цикл включает в себя последовательность 2 волн (поскольку цикл принято считать по минимумам, то это будет последовательность сначала бычьей, а затем медвежьей волны). Соответственно, скользящая средняя длиной в половину краткосрочного цикла имеет целью максимизировать движение цены без сглаживания доминирующего цикла.
Путем эмпирических исследований определилась необходимость использования второй экспоненциальной скользящей средней в этой, следующей за трендом, системе. Период второй ЕМА по наблюдениям предпочтительнее использовать в шесть раз большее того, который вы использовали для краткосрочной средней. Если вы использовали для нее семь свечей, то берите еще и 42. Эти цифры были найдены после многократных экспериментов и анализа цикличности.
Можно заметить, что взаимосвязь между этими двумя ЕМАs подобна известнейшему индикатору MACD, предложенному Джеральдом Аппелем. Просто вычтите более длинную среднюю из короткой и вы получите осциллятор, который даст быстрее и больше своевременных сигналов, чем ваша стандартная система пересечения двух средних. Сигналы покупки и продажи генерируются, применяя к этому осциллятору простую среднюю. Опять таки, после многих экспериментов оказалось, что период этой средней должен коррелироваться со значением краткосрочной экспоненциальной средней. В нашем примере это составило бы 7- 13-й период.
Дополнительный прием, чтобы помочь избежать или сократить ложные срабатывания - построить вокруг SMA полосу торговли, которая использует тот же период, что и скользящая средняя покупки/продажи, рассмотренная выше (7-й период). Эта полоса накладывается непосредственно на цену, а процент отклонения выбирается так, чтобы большинство данных или, как минимум, 90 - 95% данных оставались внутри. Лучшие сигналы покупки и продажи поступают, когда цена располагается около края полосы. Очевидно, сигналы покупки должны появляться около нижнего края полосы, а продажи - около верхнего края. Если же цена располагается в центре или возле противоположной стороны, вы игнорируете сигнал осциллятора. Если цена - за пределами полосы, сигнал, вероятно, преждевременен.
Другой вариант: дождаться когда цена протестирует медленную скользящую и развернется вновь по тренду, дав сигнал на открытие сделки.
Эти предположения принимают во внимание инерционную природу ценовых импульсов и являются совсем другой темой.
Рисунок показывает пару EURUSD с границами канала и индикаторами: двумя EMA c периодами 7 и 42, с соответствующими настройками MACD и сигналами покупки и продажи. Обратите внимание на уменьшение количества сигналов при применении в системе полос торговли.
Итак, подводим итог.
Не забудьте о главной задаче: определении доминирующего цикла.
Затем подберите короткую экспоненциальную среднюю, равную половине этого цикла.
Используйте длинную экспоненциальную среднюю с периодом, равным шести коротких.
Затем нанесите SMA на разницу между двумя экспоненциальными средними. Длина периода SMA должна соотноситься с короткой экспоненциальной средней.
Используйте полосы торговли, чтобы отфильтровать ложные сигналы.
Помните, что ложные срабатывания - неотъемлемый факт любого следующего за трендом индикатора. Примите их и всегда будете на правильной стороне рынка. Если вы начали с серии небольших убытков, вы окажетесь "на коне", когда произойдет переформирование тренда.
Учтите так же, если использовать данную систему с другими возможностями прогнозирования ценовых движений, конечные результаты существенно улучшатся.
Право же, прискучило писать о сиюминутном. Абстрагируемся от текущей суеты на рынках. Подумаем о глобальных вещах. Понимаем ли мы как устроен мир? Пришло время возобновить факультативные занятия по вашему просвещению, сегодня вы получите новую порцию знаний!
Что вы знаете о волнах?
А что вы знаете о теориях циклов?
Известна ли вам фамилия Hurst? В 1970 году Дж. Херст опубликовал книгу "Прибыльная магия своевременных операций на фондовых рынках" (The Profit Magic of Stock Transaction Timing, J. M. Hurst).
Хотя, в основном, книга посвящена циклам, определяющим функционирование фондовых рынков, она представляет собой наиболее полное и доступное изложение теории циклов. Я настоятельно рекомендую почитать ее. Через три года после выхода книги издательство "Сайклитек сервисез" выпустило учебный курс по анализу циклов, основанный на книге Херста. В отличие от книги Херста данный курс охватывает также анализ цикличности в некоторых других областях, в частности, на рынках товарных фьючерсов.
Ниже (для тех кто поленится изучить книги в оригинале, а таких будет большинство, я уверен) я проведу краткий экскурс в теорию цикличности, изложенную в этих двух трудах.
Рис. 1 Два цикла ценовой волны.
Простые, одиночные волны подобного типа сочетаются между собой, образуя ценовую динамику на финансовых рынках. Показаны только два цикла волны, но ее можно продолжить до бесконечности - как в левую, так и в правую сторону. Волны такого типа повторяются от цикла к циклу. В результате, как только устанавливается наличие волны, ее значение можно определить для любой точки в прошлом или будущем. Благодаря такому качеству волн становится возможным до некоторой степени предугадывать изменения цены.
Во-первых, мы попробуем разобраться, что такое цикл, и рассмотрим его три главные характеристики. На примере рисунка показаны два повторения ценового цикла. Нижняя точка развития цикла называется основанием (trough), верхняя - вершиной (crest). Обратите внимание, что две волны, показанные на примере, отмеряют от основания до основания. Действительно, в циклическом анализе принято измерять длину циклов между нижними точками. Можно измерять расстояние между вершинами, однако параметры, полученные таким способом, считаются нестабильными и, соответственно, не такими надежными. Таким образом, как явствует из приведенного нами примера, наиболее распространенным способом определения начала и конца цикла является измерение циклической волны, произведенное в ее нижних точках.
Главными характеристиками цикла считаются амплитуда, период и фаза.
Амплитуда измеряет высоту волны (см. рис. 2) и выражается в долларах, или в пунктах.
Период волны измеряет время, проходящее между нижними точками. В приведенном ниже примере (см. рис. 3) период равен двадцати дням.
Фазой принято называть временное положение основания волны. Ниже на примере (см. рис. 4) показана разница по фазе между двумя волнами.
Поскольку всегда в одно и то же время развиваются несколько циклов одновременно, фазовый анализ позволяет выявлять отношения между циклами различной протяженности, а также определять время прохождения цикла через нижнюю точку.
Если, например, мы знаем, когда двадцатидневный цикл прошел через нижнюю точку (скажем, десять дней назад), то можно точно определить, когда это повторится.
Как только определены все главные параметры: амплитуда, период и фаза цикла, то теоретически можно экстраполировать цикл в будущее. Если мы можем допустить, что характеристики цикла останутся более или менее неизменными, то можно определить будущие нижние и верхние точки его развития. Такова основа циклического анализа в самом упрощенном виде.
Рис. 2 Амплитуда цикла.
Амплитуду всегда измеряют от основания до вершины волны. В данном примере амплитуда волны равна десяти долларам (от -5 долларов до +5 долларов).
Рис. 3 Период цикла.
В данном примере период цикла равен двадцати дням, которые прошли между двумя соседними нижними точками цикла. Однако длину периода можно также определить, измерив расстояние между двумя соседними верхними точками. Правда, в случае с ценовыми волнами, нижние точки волны обычно выражены более определенно, чем верхние, - по причине, о которой расскажу вам ниже. Исходя из этого становится ясно почему периоды циклов движения цен, как правило, измеряют от основания до основания.
Рис. 4 Разница по фазе между двумя циклами.
В данном примере разница по фазе составляет шесть дней и измеряется между нижними точками двух волн различных циклов, поскольку, как я уже упоминал, основание ценовой волны выражено более четко.
Рис. 5 Суммирование двух циклов.
Пунктирные линии показывают, как в каждой временной точке очередное значение образующей волны А прибавляется к значению образующей волны В. Полученная сумма является соответствующим значением составной волны С.
Рис. 6 Пример принципов гармоничности и синхронности.
Принцип синхронности призван объяснить сильную тенденцию волн различной длины достигать основания практически одновременно. На данном примере (см. рис. 6) продемонстрированы оба принципа - гармоничности и синхронности. Период цикла волн В, который расположен в нижней части графика, вдвое короче периода цикла волн А. Волны А включают два повторения меньшего цикла волн В, демонстрируя гармоничное отношение между двумя циклами волн. Обратите внимание на то, что, когда волна цикла А достигает нижней точки, волна цикла В имеет тенденцию также опуститься до предела, демонстрируя синхронность, существующую между двумя волнами. Принцип синхронности также означает, что циклы одинаковой протяженности на различных рынках также имеют тенденцию достигать экстремумов одновременно.
Принцип пропорциональности используется для описания отношений между периодом и амплитудой цикла. Цикл с более крупным периодом (то есть, с большей протяженностью) должен иметь пропорционально большую амплитуду. Амплитуда, или высота, сорокадневного цикла, например, должна быть примерно вдвое больше амплитуды двадцатидневного цикла.
Поздравляю всех читателей с началом первого дня биржевой недели.
Раз сегодня понедельник, значит надо взять поухватистее косу, выбрать луг посочнее и начать косить "грины", да простят мне подобный жаргонизм читатели.
И заработать-то было на чем. Движуха была эге-гей какая!
Сначала, после пятничного пугающего энтузиазма, евро провалилась гэпом - подешевело на 43 пункта, затем в течение 4-х часов рынок послушно этот гэп пытался закрыть, получилось закрыть 30 пунктов. Что вполне вписывается "программу-минимум" стратегии по закрытии гэпов.
А затем падение продолжилось, без "сюрпризов" цена опустилась на 75 пунктов - чем не дневной заработок?
Можно ли было ожидать подобного поведения? Для кого как, а у меня подобные сигналы были (помимо пятничного предчувствия):
На графике EURUSD H1 сформировался волновой паттерн - медвежья модель AB=CD, с ближайшей целью 1,3132 (зеленые уровни). Собственно здесь мы сейчас и встали, не так ли? Плюс к этому обнаружился "треугольник" по Эллиотту: модель боковой коррекции a - b - c -d - e.
Осталось выяснить "что день грядущий нам готовит".
Для этого разглядываем придирчивым взором H4 и D1, картинка идентичная:
Здесь мы давно уже наблюдаем восходящее движение на D1 (сейчас и на Н4), о котором я , если кто помнит или обращает внимание на подобную чепуху. Сформировалась волна после формирования бычьей "бабочки Гартли", как вы можете видеть на скрине. И первую цель этого движения мы уже отработали, а именно, пройдя около 220 пунктов, протестировали "фигуру" 1,32. После такого наскока можно и вниз сходить, не возбраняется...
Фунт, как я уже давно об этом писал, не смотря на мощные дивергенции, опускается вниз крайне неохотно, с опаской. Продавать нынче фунт дело неблагодарное и малоприбыльное, вы не находите?
Хочется пожелать в заключение, чтобы вторник оказался не менее богат предсказуемыми (читайте: техничными) движениями ценовых графиков!
Салют всем "биржевым негоциантам" и просто любопытствующим!
Сегодня у нас с вами редчайшее событие, уникальный случай. Наблюдаете ли вы графики EURUSD и GBPUSD? И как вам картинка?
Подробному разбору и анализу этих двух пар, если помните, я уже посвящал . Тезис о прямой корреляции евро и фунта против доллара США давно уже стал "притчей во языцех". Правда, после появления отдельного фактора, связанного с неподъемным долговым бременем стран членов еврозоны, мы видим периодические диспропорции в колебаниях этих пар. Но при всем этом ожидать того, что случилось сегодня...
Любуемся наложенными графиками обеих пар на Н1:
Изначально, с вчерашнего числа на обоих графиках формировались милые фигурки "нисходящие треугольники" - фигуры продолжения тренда, что очень вписывалось в картинку формирования волн на D1. Отложенные ордера на пробой и реализацию фигур были установлены. Ничто не предвещало сюрпризов. Можно было отвлечься и заняться факультативными занятиями...
Могу себе представить каким было мое выражение лица, когда я увидел часовые свечи 12:00 по мск на обоих графиках! Фунт мгновенным рывком улетел ввысь (после неизменного "продерга" ) на 76 пунктов и уперся в "крышу" - 1,60, попутно закрыв мой ордер по тейк профиту, а в это же самое время евро провалился в "тартарары" на 50 пунктов, до отметки 1,3070. Какой уж там отложенный ордер buy stop на котировке 1,3135!
Цитата
"в тартарары" - в подземное царство мёртвых, место, где души грешников после их смерти подвергаются вечным мукам; ад, преисподняя
В это трудно поверить, но две валюты бежали друг от друга в противоположных направлениях, только пятки сверкали! Вот, а вы говорите: не может такого быть!
Чего только не встретишь на рынках, сколько неожиданностей, сюрпризов, парадоксов и поводов для новых впечатлений.
Желаю всем столь же бурных впечатлений от анализа рынков, какие испытываю я.
Нью-Йорк. Федеральные следователи арестовали игрока на Уолл-стрит во время операции с ценными бумагами. Им оказался 44-х летний Эндрю Карлссин (Andrew Carlssin).
"Мы не верим в историю этого парня - он либо лунатик, либо патологический лгун" - сказали в комиссии SEC. "Но это факт, что с начальным капиталом в $800 в течении двух недель его инвестиционный портфель составил 350 миллионов долларов. Каждая операция приносила ему капитал благодаря непредвиденным обстоятельствам в бизнесе, что не может быть чистой удачей."
Прошедший год с его прыжками биржевого курса оставил большинство инвесторов, плачущими над их ходами в биржевой игре. Так что, когда Эндрю сделал 126 будоражащих воображение очень рискованных операций, каждый раз выходя победителем, это не осталось незамеченным на Уолл-стрит.
Его успех можно объяснить только одним способом - обладание внутренней информацией компаний. Сейчас его переводят в тюрьму на Рикерс-айленде и он будет там, пока не раскроет свои источники. "Если акции компании росли в результате объединения или технологического прорыва, что вообще-то является секретом, мистер Карлссин как-то узнавал об этом загодя", сказал источник в комиссии, продолжая расследование.
Источники из комиссии по ценным бумагам и биржам подтвердили, что Эндрю Карлссин предложил причудливое объяснение своему совершенно невообразимому успеху на рынке акций, когда он был арестован и на него надели наручники.
Когда следователи вызвали Карлссина на допрос, они получили больше, чем ожидали: потрясающее четырёхчасовое признание. Карлссин утверждал, что он вернулся из будущего - из 2256 года! В то время все знали, что в наше время произошло одно из крупнейших падений рынка акций в истории. "Это было слишком большим искушением", якобы сказал Карлссин на видеозаписи своего признания. "Я собирался заставить это выглядеть естественно. Вы знаете, что, когда теряете немного в чем-то, общая картина не выглядит слишком подозрительно."
В обмен на снисхождение Карлссон предложил разгласить несколько "исторических фактов", такие как способ лечения СПИДа. Все что он хотел, это быть допущенным к своей "машине времени" и вернуться на ней в будущее. Тем не менее, он отказался показать где расположена его машина или рассказать как она работает, предположительно из-за страха, что технология попадёт в "плохие руки".
Официальные представители уверенны, что история "путешественника во времени" - ложь. Однако, источник в комиссии по ценным бумагам и биржам утверждает: "Никто не может найти ни одной записи о существовании каких-либо Эндрю Карлссинов до декабря 2002 года"
Детективы из SEC так и не поверили ему. Позднее Карлсин был освобождён под залог, после чего бесследно исчез.
Данная статья была опубликована таблоиде Weekly World News в 2003 году в качестве первоапрельской шутки. Затем многие СМИ на полном серьезе перепечатывали этот материал вплоть до 2009 года.
Какую мы можем извлечь из этой басни мораль? Она очевидна: если у вас на заднем дворе пылится, напоминающая старый пылесос, машина времени, то не мешкая сделайте скрины графиков акций ведущих корпораций США и отправляйтесь в путь - лет эдак на 10 назад. И будет вам счастье!
Если же у вас такой возможности нет, то милости просим к нам, Биржевой Университет вас ждет гостеприимно распахнув свои объятия!
На днях весь деловой мир узнал имя очередного своего героя. Главной интригой прошедшей недели для мировых финансовых рынков стали сообщения о таинственном трейдере, который открыл на рынке позицию на 100 миллиардов долларов. Этот трейдер, успешно торгующий на кредитных свопах и прозванный СМИ "Лондонским китом", оказался сотрудником банка J.P. Morgan Chase по имени Бруно Майкл Иксил (Bruno Michel Iksil).
Этот самый Иксил за последний год заработал для своего банка более 100 миллионов долларов. Хотя законность его действий сомнениям не подвергается, это заставило специалистов вновь обратить внимание на этичность банковских операций с собственными средствами, а также опасность производных ценных бумаг, которые стали одной из причин глобального финансового кризиса.
Банк же хочет понять являются ли операции Бруно Майкла Иксила эффективными в любых рыночных условиях, или его успех связан с текущей конъюнктурой. Работает Бруно на популярном в наше неспокойное время финансовом инструменте - на рынке кредитных свопов.
Цитата
Кредитный дефолтный своп ( credit default swap, или CDS) — кредитный дериватив или соглашение, согласно которому «Покупатель» уплачивает премию «Продавцу» CDS, который берет на себя обязательство погасить выданный «Покупателем» кредит третьей стороне - «Базовому заемщику» (Reference Entity) в случае наступления некоего «Кредитного события» (заранее оговоренного события, свидетельствующего о невозможности погашения кредита «Базовым заемщиком», например, принудительной реструктуризации, объявлении моратория на выплаты, банкротства).
«Покупатель» получает защиту от кредитного риска — своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства. В случае дефолта, «Покупатель» передаст «Продавцу» обязательства «Базового заемщика» - долговые бумаги (кредитный договор, облигации, векселя), а в обмен получит от «Продавца» денежную компенсацию суммы долга плюс все оставшиеся до даты погашения проценты.
Кредитные свопы появились в 1990-х годах, создание этого финансового инструмента приписывают именно банку J.P. Morgan Chase. При этом кредитные дефолтные свопы не являются биржевым инструментом и обращаются на внебиржевом рынке.
В течение последних недель многие трейдеры были озадачены необычными операциями на рынке CDS. Некий трейдер (теперь мы знаем кто он) скупал кредитные свопы, хэдж-фонды отвечали на его действия похожими операциями, из-за чего рынок "разогревался". Продавая бумаги по возросшей стоимости, трейдер получал прибыль. Другие участники рынка негативно отреагировали на действия "Лондонского кита", считая, что такой способ заработка слишком рисковый как для него самого, так и для остальных трейдеров. Прежде всего потому, что его операции создают на рынке эффект "мыльного пузыря".
В J.P. Morgan Chase заявили, что подразделение, в котором якобы работает Иксил, вообще не занимается краткосрочными операциями и специализируется на долгосрочных инвестициях. Официальных комментариев "Лондонского кита" иностранным журналистам получить не удалось.
Цитата
JP Morgan Chase - крупнейший банк США по объему активов, депозитов, рыночной капитализации и чистой прибыли. Его история начинается в 1895 году и тесно связана с семьей Морганов. За последние 30 лет JP Morgan поглотил несколько крупных конкурентов, включая Chemical Banking Corporation, Chase Manhattan Bank, Bear Stearns и Washington Mutual. Его прибыль в 2011 году составила 19 миллиардов долларов, что является рекордным показателем в истории финансовой системы США.
Кто ты, мистер Иксиль?
Судя по имеющейся скудной информации, Бруно Иксиль - один из многих трейдеров, работающих на глобальную банковскую империю JP Morgan. Иксиль является французом, живущим в Париже, но проводит рабочую неделю в Лондоне, где осуществляет сделки вместе со своим скромным аппаратом из двух помощников.
Знакомые с французским трейдером источники уточняют, что он не какой-то там "ковбой" и не из тех людей, что гоняют на "Феррари" и носят "Ролекс". Скорее он представляет собой пример хорошего семьянина. В офисе Иксиль появляется в черных джинсах и крайне редко носит галстук.И вот этот заурядный, обычный с виду человек в одночасье становится мировой знаменитостью, взяв на себя колоссальные риски по управлению активами в десятки миллиардов долларов. И все это - с согласия банка: говорят, что сам глава JP Morgan Джейми Даймон лично отслеживает работу трейдеров на рынках деривативов и анализирует их результаты. Деятельность Иксиля ему, очевидно, нравится, и недаром - в последнее время трейдер приносил своему подразделению примерно 100 миллионов долларов чистой прибыли в год, более полпроцента от прибыли всего банка.
Не меньше впечатлял размах Иксиля и его контрагентов. За масштаб деятельности трейдеры производными инструментами прозвали его не только "лондонским китом" и даже, что характерно, "Волдемортом" (кто не в курсе: в честь главного отрицательного героя эпопеи про Гарри Поттера). Крупные сделки он проворачивал уже давно, но по-настоящему показал себя в последние три месяца. Именно в этот период объем торговли в индексе кредитных дефолтных свопов на корпоративные долги с длинным названием Markit CDX North America Investment Grade Series 9 подскочил аж на две трети. Размер открытой Иксилем позиции достиг 100 миллиардов долларов, а вслед за ним потянулись и многие менеджеры хедж-фондов, также играющих на этом рынке.
Формально ничего незаконного Иксиль не делает. Его деятельность расценивается банком как защита от рисков, а также вложение свободных средств в перспективные бумаги. Однако если копнуть поглубже, возникают вопросы. Во-первых, многие сомневаются в этичности практики трейдинга на собственные средства банков - и такой вид операций будет в США запрещен уже в июне. Во-вторых, рынок кредитных дефолтных свопов, где бал правят крупные могущественные банки, считается непрозрачным и чрезвычайно опасным для всей финансовой системы. Между тем, надо отметить, что осуществляемые Иксилем сделки - лишь крошечная часть айсберга...
Астрономические суммы, упомянутые в истории с Бруно Мишелем Иксилем, заставляют вспомнить трейдера Societe Generale Жерома Кервьеля, который нанес своему банку ущерб на 5 миллиардов евро. Помните эту историю? Разница, однако в том, что все действия Иксиля производятся с согласия и под полным контролем банка JP Morgan, где тот работает. Более того, этот банк в принципе является "королем" рынка кредитных дефолтных свопов (CDS), контролируя до одной пятой всего объема торговли этими инструментами.
История рынка CDS
Кредитные дефолтные свопы, как я уже писал, были изобретены самим банком JP Morgan. Этот вид производных инструментов, по сути представляющих собой страховку от банкротства тех или иных фирм или государств, впервые был использован группой финансистов во главе с британкой Блайт Мастерс в 1994 году. Тогда CDS были выпущены против возможного банкротства нефтяной компании Exxon, испытывавшей трудности в связи с катастрофой танкера Exxon Valdez и получившей от JP Morgan гигантскую по тем временам кредитную линию на 5 миллиардов долларов. Таким образом, банк снимал с себя большую часть рисков на случай банкротства Exxon.
Постепенно в игру стали втягиваться другие участники рынка. В конечном итоге деривативы стали выпускать фирмы, вообще не имевшие отношения к какой-либо из сторон в той или иной кредитной сделке. Объем рынка раздулся во много раз и к концу 2000-х годов достиг десятков триллионов долларов. Практически из "воздуха" на глобальном рынке появился пугающий своими колоссальными размерами финансовый навес. Что с ним делать и как избежать его превращения в разрушительную стихию, до сих пор не знает никто.
К счастью "бомба" CDS не рванула во время кризиса 2008-2009 годов - отличились другие производные бумаги. Но осадок, как говорится, остался. Достаточно вспомнить, с какими нечеловеческими усилиями европейские функционеры пытаются придать ситуации с реструктуризацией долга Греции приличный вид, поскольку если назвать ее дефолтом (чем она фактически и является, если называть вещи своими именами), то это запустит механизм выплат по CDS. Речь идет о десятках миллиардах евро, способных отправить в нокаут многие европейские банки.
На этом рынке Иксиль - исключительно крупный игрок. Лишь шесть ведущих банков США превосходят его по размеру открытых позиций. Он в одиночку обставляет такие финансовые институты, как Wells Fargo и Taunus. И все же по сравнению с лидирующей шестеркой его активность выглядит скромной. Весь JP Morgan (за вычетом Иксиля) управляет CDS на 5,7 триллиона долларов, ненамного отстает и Morgan Stanley - 4,9 триллиона. По объему эти суммы многократно превосходят и прибыль, и рыночную капитализацию любого банка. Таковы масштабы деятельности "финансовых акул" на этом молодом, пока еще плохо изученном рынке.
Риск на деньги налогоплательщиков
Но основную долю недовольства данной ситуацией порождает не сам факт торговли рискованными бумагами - это, в конце концов, капитализм, здесь риск является нормой. Проблема в том, что трейдинговые операции осуществляются за счет собственных средств банка, а не только привлеченных от клиентов. Однако что есть "собственные средства" банковского холдинга, как не деньги с депозитов, перелитые в инвестиционное подразделение? А депозиты, меж тем, страхуются государством. Таким образом, риски банка переносятся на плечи налогоплательщиков.
Тут уместно вспомнить, что до 90-х годов это было запрещено законом Гласса-Стиголла, принятым сразу после Великой депрессии. Во время президентства Билла Клинтона этот закон был отменен, в результате чего любой коммерческий банк получил право создать инвестиционное подразделение. Лишь после краха рынков в конце 2000-х общественность потребовала восстановить нормы закона.
На это администрация США и Конгресс не пошли, однако договорились о компромиссном варианте, который продвигал бывший глава ФРС Пол Волкер. Согласно "правилу Волкера", банкам запрещено вести трейдерскую деятельность, используя собственные средства, но другие инвестиционные операции с ними по-прежнему будут дозволены.
Закон, включающий в себя правило Волкера, вступает в силу совсем скоро - 21 июля. Однако банкиры во главе с Джейми Даймоном уже недовольны. Они требуют, чтобы данная норма не распространялась на операции за рубежом, чтобы американские банки не оказались в проигрышной ситуации в сравнении с иностранцами. Если закон будет оформлен именно так (нынешняя формулировка является неоднозначной), то история с Иксилем по запретной статье проходить не будет.
Достаточно сложно предугадать, как здесь поступят американские регуляторы. С одной стороны, общественное возмущение деятельностью банков растет. Ситуация с Иксилем лишь добавила масла в огонь, равно как и скандал с уволившимся из Goldman Sachs топ-менеджером Грегом Смитом. Но с другой стороны, никто не хочет лишиться поддержки банкиров накануне выборов президента, поскольку Уолл-Стрит в США остается сильнейшей группой лоббистов.
У вас случилось что-нибудь? Еще нет? Ну-ну...
Поздравляю всех: сегодня ПЯТНИЦА, и, о прелесть, 13-е!
Как вам, кстати, весенний дождичек, москвичи? Соответствующая дню погодка, не правда ли? Но мы с вами, тем не менее поговорим о позитивных новостях, позитивных - потому что вчерашних.
Еще вчера вечером обнаружил долгожданное и радостное событие: сработало! Сформировался столь милый сердцу паттерн - Бабочка Гартли. Сформировалась она на GBPUSD Н1 и указывает нам на начало формирования медвежьего тренда (или волны, тут уж у кого какие масштабы восприятия).
Хотите взглянуть? Ладно, я не жадный, voi a' la:
Конечно, вчера было страшновато влезать против тренда. Однако, после формирования паттерна, за ночь фунт уже успел просесть на 70 пунктов. Иными словами, каждый лот мог дать по 700 зеленых профита.
Когда работаешь с паттернами Гартли не устаешь вспоминать про риск и шампанского. В данном случае хватает и первого и второго, зато сколько адреналина?!!!
В продолжение своего спецкурса, посвященного графическому анализу и конкретно формированию паттернов - "фигур", хочу продемонстрировать комбинацию "Зигзаг" (в классификации Гартли паттерн "АВ=СD" ), а после него наблюдаем классический, я бы сказал даже хрестоматийный паттерн - фигуру продолжения тренда - "симметирчный треугольник" в варианте "бегущий треугольник" (по Пректеру и Фросту).
Любуйтесь AUDUSD M15:
Для слушателей спецкурса и моих учеников данная разметка должна быть полностью понятной и красноречивой.
А остальным - бегом учиться! )
Давненько не брал я в руки... волновой анализ по Гартли. А ведь повод для сообщения есть.
Посмотрим для начала на ценовой график EURUSD с высоты "птичьего полета", иными словами изучим ситуацию в масштабе D1:
Последнее по-настоящему крупное событие на D1 реализовалось стремительным падением 29 февраля 2012 года, подтвердившим формирование медвежьего паттерна "Бабочка Гартли", после этого сигнала котировки пары в течение почти 3-х недель упали почти на 500 пунктов. Остановил движение (к тому моменту уже повторно) сильнейший уровень ретрейсмента - 1,3050. Последние 6 дней мы живем упершись в этот самый уровень. Сил пробить его у рынка пока нет. Наблюдаем сей момент классический "боковик".
Опускаемся с небес пониже, а именно на Н4:
На Н4 никаких паттернов Гартли не наблюдаем. Цена после стремительного медвежьего импульса движется в слабовыраженной коррекционной восходящей волне. Цена "зажата" мощными уровнями 1.3050 - 1.3150. Вот мы в последний и "уперлись".
А теперь нисходим в суету, опускаемся до Н1, и тут, пожалуй, наблюдаем самое интересное на сегодня:
На "часе" сформировалось сразу 2 медвежьих паттерна: "АВ=СD" с некоторой его разновидностью. Оба сформировались сегодня днем на при достижении парой котировки 1,3150. Пи этом мы наблюдем слабо-восходящий параллельный канал высотой почти 100 пунктов.
Итак, как говорили в древнем Риме: "Prei monituse, prei minituse" - кто предупрежден, тот вооружен.
Ну а теперь делайте ваши ставки, господа!
Говоря о таком важном понятии в графическом анализе как психологические уровни я всегда подчеркиваю, что самым важным (а значит сильным) из них является т.н. паритет.
Цитата
Паритет (от латинского слова paritas — равенство) — равенство двух или более сторон взаимоотношений по каким-либо параметрам. Может означать состояние относительного равновесия сил, равноценности целей, эквивалентности платёжных средств, равенства прав и обязанностей и т.д.
На наших графиках мы можем наблюдать это редкое явление лишь на некоторых валютных парах и лишь тогда, когда цена приближается к такой необычной котировке: 1.0000
Магическая цифра 1.0000 мистическим образом парализует волю трейдеров всего мира, подобно тому как удав воздействует на кролика. А цена лишь демонстрирует нам результаты этого гипноза. Именно это мы с вами наблюдаем, рассматривая графики соответствующих валютных пар.
Взять к примеру широко популярную в узких кругах пару USDCHF:
Последний раз цена доллара к франку достигала паритета в ноябре 2010 года. Тогда она уперлась в неё в качестве уровня сопротивления и на этом на 8 недельной коррекции (попытка усиления доллара) был благополучно поставлен жирный крест.
Ровно за год до этого пара достигала аналогичного значения - в ноябре 2009-го. В той ситуации сильнейший психологический уровень остановил импульсное нисходящее движение продолжительностью 10 месяцев и амплитудой в 2000 пунктов! И дал старт восходящему движению USD на почти аналогичный срок и амплитуду.
И до этого цена "упиралась" в магическую цифру 1.00000 дважды: в марте и июле 2008 года.В первый раз ожесточенное сражение быков с медведями на этом рубеже приняло позиционный характер и растянулось на 7 недель. На кону стояла судьба более чем 2-летнего тренда и движения амплитудой более 3300 пунктов. Рубеж не был преодолен - доллар не пал ниже. Второй раз цена, уже обжегшись, лишь на мгновение коснулся опасной черты и устремилась вверх, дав старт 18-недельному укреплению доллара на 2200 пунктов.
Дожил до паритета и австралийский доллар в паре с американцем, пара AUDUSD, немногим уступающая у трейдеров по популярности швейцарцу.
Столь знаменательное событие наступило у австралийского тезки после продолжительного укрепления лишь к сентябрю 2010 года и на этом рубеже американский "брат" ожесточенно сопротивлялся и с попеременным успехом не сдавал позиции в течение 6 месяцев! А потом проиграл своему сырьевому конкуренту. В августе 11-го года был неуверенный прокол рубежа, в сентябре того же года более уверенное преодоление "водораздела" и уже более амплитудная борьба до самого конца 2011-го. Все же победа осталась за австралийцем.
Похожая картина на экзотическом кросс-курсе AUDCAD. Пара достигла 1.0000 в октябре 2010 и не могла от уровня отскочить целый год - до октября 2011-го. Сейчас котировка движется снова к паритету...
Случился не так давно и паритет на другом экзотическом кросс-курсе NZDSGD. С мая 2011 до конца года шло противостояние и только в 2012-м цена смогла преодолеть его и уйти в рост.
Очень любим паритет такой парой как AUDCHF:
2007 и 2008 годы прошли в борьбе вокруг паритета, причем в течение всего 2008 года цена так и не смогла преодолеть этого рубежа и стремительно улетела вниз. Чтобы вернуться к паритету паре потребовалось 1,5 года. Очередная попытка была в 2010-м. Результат аналогичен. В этом году цена снова приблизилась к магической отметке 1.0000.
А к чему я вам об этом всем рассказываю?
Конечно же, как вы догадываетесь, не просто ради любви к искусству! Появилась блестящая возможность зарабатывать на паритете, который мы сейчас наблюдаем на паре USDCAD. Ведь нам иногда приходится ждать подобных исторических моментов годами!
.
Посмотрите как вела себя цена в течение мая-апреля 2012 года. Семь раз доллар США штурмовал эту "вершину" и так до сих пор не смог преодолеть её.
А в чем прелесть такого многомесячного поведения пар в период паритета???
Правильно, на основе поведения цены в паритете существуют простые и крайне эффективные торговые системы. Не заработать в такой ситуации может только ленивый!
Не упускайте блестящей возможности, дамы и господа. Да пребудет с вами удача!
Дорогие мои, давно не виделись!
Соскучились? Верю, что да.
Признаюсь: отдыхал, да, "срывал цветы удовольствий", теперь с удвоенной энергией готов "рвануть в бой". Чего и вам всем желаю!
Что ж делать, ведь мы с вами работаем, чтобы жить, а не наоборот. Не забывайте об этом золотом правиле.
Не стоит впадать в крайности: всецело поклоняться "золотому тельцу" и взращивать в себе патологию в виде трудоголизма. Секрет позитива прост: необходимо стремиться от всего получать удовольствие и иметь чувство меры, тогда жизнь нам станет представляться гораздо более приятной штукой! Ну-ка, ответьте мне: Вы получаете удовольствие от анализа рынка и торговли? Да или нет? Удовольствие или патологическая зависимость???
Но я, собственно, пишу вам не об этом. Сегодня утром анализируя пары бросилось в глаза - полюбуйтесь:
Пара EURUSD Н1.
А вот как ведет себя британец:
Как элегантно цена себя ведет по отношению к Фибо-пропорциям волновых движений, не правда ли?
Но это так, всего лишь небольшой штрих, которым захотелось поделиться с вами, о мои дорогие читатели!
Друзья мои, сегодня вечером я провожу спецкурс, посвященный принципам и правилам построения собственной торговой системы, естественно - успешной торговой системы. В том числе поговорим и о том, что считать "успешной" и как эту "успешность" считать.
Так вот, в свете моего сегодняшнего выступления, стало мне интересно провести небольшое "социологическое исследование" среди своих читателей. Надеюсь в этом на вашу помощь...
Прошу вас, дамы и господа, ответить на 2 простых вопроса:
1. Осуществляете ли вы торговлю в строгом соответствии с сигналами (одними и теми же) вашей торговой системы? Иными словами, придерживаетесь ли вы постоянно одного и того же алгоритма принятия торговых решений?
2. Сколько сделок (подряд) вы провели в соответствии со своей (последней версией) торговой системой (без каких либо корректив и изменений принципов торговли)? Количество этих сделок?
Ответы прошу оставлять в виде комментариев. Надеюсь, что ответы будут достоверными, без выдачи желаемого за действительное..
Буду благодарен за ответ каждого прочитавшего мой блог. Спасибо.
Подумалось, что вам может быть небезынтересно посмотреть на графическую (волновую) разметку любимейшей вами пары EURUSD, начиная с начала декабря 2011 года.
Полюбуйтесь:
В течение декабря, первой половины января доминировала медвежья динамика, что подтверждает крайне слабо выраженная попытка коррекции во второй половине декабря - в форме "сужающегося треугольника".
В середине января наступил перелом. Восходящая импульсная волна со штурмом новых максимумов не оставила в этом сомнений. Теперь уже любопытно формировалась в виде "боковой коррекции" нисходящая волна - а именно в форме "расширяющегося треугольника". Затем снова коррекция сменилась амплитудным движением вверх с формированием новых ценовых максимумов, в финале движения произошло формирование красивой разворотной фигуры "двойная вершина" - и снова вниз.
Спуск оказался мощным, динамичным, реализовался в форме т.н. "резкой коррекции", а именно в виде 3-х волнового паттерна, который в волновой теории Эллиотта именуется как "зигзаг". Где последняя волна также реализовалась по принципу фрактальности - в форме "зигзага".
В итоге коррекция хоть и оказалась, но тем не менее минимум не был обновлен и 15 марта, выписав корявенькую перевернутую "голову и плечи", евро снова рвануло вверх. В рамках этого движения мы наблюдали уже 3 характерных импульса.
Будем надеяться, что это движение нас не разочарует!
Доброго весеннего дня всем вам, мои постоянные читатели!
Эх, давненько не брал я в руки... не писал я о фундаментальном анализе нынешней мировой экономической ситуации и конкретно о европейском долговом кризисе. Теперь такой повод есть.
Дело в том, что вчера собрались в славном городишке Брюсселе (не бывали? побывайте, чем вы хуже?) министры финансов всех 17-ти стран ЕС и утвердили решение о запуске очередной - уже второй программы финансовой помощи Греции.
Изголодавшиеся греки с 2012 по 2015 год получат еще 130 миллиардов евро. Официальная цель: преодоление долгового кризиса (ха-ха, не смогу сдержать смех). Правда еще в течение этой недели будут согласовываться "технические детали". Например остается открытым жизненно важный для Греции вопрос: о размере и сроках перечисления первого программного транша. Ведь ни для кого не секрет - "Греция сидит на игле": уже приближается 20 марта, когда Греция должна будет выплатить 14 миллиардов евро по своим внешним долговым обязательствам. А средств этих, как мы понимаем, у Афин нет.
Теперь коснемся резонансных событий конца прошлой недели, которые обвалили 9 марта начавшуюся было на паре EURUSD бычью волну сразу аж на беспрецедентные для пятницы 190 пунктов! Тогда, после таких "позитивных" новостей Евро чудом удалось зацепиться на фигуре 1,31. Что же такое произошло?
Ради приличия помянем положительную статистику по США: хорошие новости по NonFarm и рекордно низкий уровень безработицы (8.3% - трёхлетний минимум).
Но главное, как вы наверное догадываетесь, не это.
Дело в том, что еще 24 февраля 2012г. Греция решила порадовать своих кредиторов: направила частным инвесторам официальное предложение об обмене бумаг и принимала ответы до 21:00 (по центральноевропейскому времени) 8 марта.
А уже 9 марта Греция официально объявила результаты предложения об обмене гособлигаций, принадлежащих частному сектору. Банкам, страховым и инвестиционным компаниям и розничным инвесторам, которым принадлежит около 206 млрд евро греческого долга, предлагается вместо старых облигаций получить новые со сроками обращения от 11 до 30 лет (!) и средневзвешенной ставкой купона 3,65% (ставка будет нарастать с первоначальных 2% до 4,3%). То есть по принципу: деньги одолжим и проедим мы, а расплачиваются за нас пусть наши дети и внуки. Оригинальное решение, достойное уважения, не так ли?
Еще один сюрприз для инвесторов: номинальная стоимость облигаций при обмене будет сокращена на 53,5%, а фактические потери инвесторов составят около 74% (исходя из так называемой чистой приведенной стоимости - NPV).
Цитата
На каждые 100 евро старых бумаг инвесторы получат новые облигации номиналом 31,5 евро плюс двухлетние бумаги EFSF номиналом 15 евро.
Эта нехитрая манипуляция позволит Греции сократить объем госдолга примерно на 100 млрд евро с текущих 360 млрд евро. Успешный обмен бумаг позволит Греции избежать бесконтрольного дефолта 20 марта 2012 года, когда наступает срок уже упоминавшихся выплат по облигациям на сумму 14.5 млрд евро.
К обмену добровольно предъявлены бумаги, регулируемые законодательством Греческой республики, на 152 млрд евро, или 85,8% от общего количества таких облигаций (177 млрд евро).
Цитата
Положение о коллективном действии (collective action clause или CAC) - позволяет принудить к обмену несогласное меньшинство держателей облигаций, регулируемых греческим правом. Это означает, что все бумаги на 177 млрд евро примут участие в обмене.
Кроме того, к обмену предъявлены облигации на 20 млрд евро из числа бумаг, регулируемых иностранным правом (в частности, английским). Таким образом, в обмене будут участвовать облигации на общую сумму 197 млрд евро, или почти 96% от общего номинала бумаг на руках у частного сектора (206 млрд евро).
Кроме того, Греция продлила до 24 марта 2012г. срок предъявления бумаг для инвесторов, которые владеют ее облигациями, регулируемыми иностранным правом, в надежде довести уровень участия до 100%.
Теперь вопрос на засыпку: понравилась ли подобная новость частным инвесторам? Красноречивый и однозначный ответ мы можем наблюдать на пятничном графике пары EURUSD.
А почему же тогда эти самые инвесторы согласились? В самом деле, кредиторы неоднократно в прошлом выражали недовольство высоким процентом списания, который может с учетом более длительного срока погашения и сокращения дохода по купону составить до 75% от номинала. Однако в последние дни их организации (IIF) активно лоббировали сделку, ибо лелеют надежду потерять часть, но не все вложенные финансовые активы. Ведь то, чего боятся: неконтролируемый дефолт Греции может стоить рынкам гораздо дороже, чем организованное списание долга - до 1 триллиона евро. Вообще-то целью программ помощи Греции является сокращение госдолга страны до 120.5% к 2020 году с текущих 160%! Однако, несмотря на все усилия остальных стран, Греция остаётся слабейшей страной еврозоны, обладает стагнирующей экономикой с низкой конкурентоспособностью и абсолютно неэффективной системой налоговых сборов.
Не будучи пессимистами, а просто являясь реалистом можно смело предполагать, что все перечисленные решения лишь оттянули момент наступления беспорядочного дефолта и выхода Греции из зоны евро. Европейцы предпочитают растянуть удовольствие и извести на это побольше финансов. Что же, это их право.
Стоит лишь упомянуть, что Греция неоднократно нарушала свои обязательства, предусмотренные первым пакетом финансовой помощи объёмом 110 млрд евро, и нет никаких сомнений, что и на этот раз они останутся "плохими парнями".
Неверие в восстановление платёжеспособности Греции подтверждается данными о неофициальных котировках новых греческих бондов, которые будут выпущены в рамках реструктуризации. По имеющейся информации на «сером» рынке будущие гособлигации Греции с погашением в 2042 году котируются по цене покупки в 20% от номинала и цене продажи в 23% от номинала. Для бондов с погашением в 2032 году котировки покупки/продажи составляют 21%/24% от номинала.
То есть, если инвесторы захотят выйти из "долговой сделки", то получат лишь пятую часть номинала!
Остается лишь добавить детали:
Международная ассоциация профессиональных участников рынков свопов и деривативов (ISDA) в пятницу вечером заявила, что использование Грецией положения о коллективных действиях (CAC) расценивается как «кредитное событие». Таким образом, будут инициироваться выплаты по кредитным дефолтным свопам (CDS), назначена и дата аукциона для определения коэффициента погашения CDS на 19 марта. Если вам понятно о чем речь. Если нет, то о кредитных дефолтных свопах я планирую написать в одном из следующих постов.
Международный валютный фонд объявит о размере своего вклада во вторую программу помощи Греции к концу этой недели. Судя по предварительной информации, вклад МВФ может составить от 13 млрд до 18 млрд евро.
Частные инвесторы Германии - держатели греческих гособлигаций намерены сообща отстаивать свои интересы в суде. Адвокаты уже готовят иски как к властям Греции, так и к банкам с требованием о возмещении ущерба от реструктуризации. Потери частных инвесторов достигают 90% вложенных ими средств. Адвокаты считают, что применение «Положения о коллективных действиях» практически означает, что Греция намерена экспроприировать капиталы частных инвесторов. А это вступает в противоречие с положениями существующего между Германией и Грецией соглашения об инвестициях.
Международное рейтинговое агентство Fitch повысило долгосрочный кредитный рейтинг Греции в национальной и иностранной валюте с уровня "RD" (Restricted Default - выборочного дефолта) до "В-". По мнению агентства, реструктуризация долга и потери, которые в результате понесли владельцы облигаций, значительно улучшили долговое положение Греции и снизили риск повторного появления в ближайшем будущем трудностей с выплатами по новым греческим облигациям. С ними нельзя не согласиться: уменьшив долг на 100 млрд и перекинув его на 30 лет в будущее ("мы вам вернем деньги... когда-нибудь потом... если вы этого очень захотите" теперь можно не волноваться о проблеме с возвратом и снова устраивать праздники и танцевать сертаки!
Но не одна Греция является, простите мне мой французский, занозой в пухлом седалище Европы. Теперь еще и Испания, словно капризная барышня, привлекла к себе внимание. Мадрид, который в составе 25 стран недавно подписал новый европейский фискальный пакт, направленный на ужесточение бюджетной дисциплины, заявил о своих планах эту самую дисциплину нарушить.
В начале марта испанский премьер Мариано Рахой неожиданно для европейцев сообщил о том, что на 2012 бюджетный год прогнозный показатель госдолга будет заложен на уровне 5,8 процента от ВВП, вместо согласованных ранее 4,4 процента.
С одной стороны, все понимают, что это делается не от хорошей жизни, что в Испании экономический спад, один из самых серьезных в ЕС. С другой стороны, регламентирующее законодательство и вводится для того, чтобы его соблюдать. Согласно фискальному пакту, любое отступление от него влечет за собой серьезные экономические санкции.
Однако добрая Еврогруппа штрафовать Мадрид пока не стала. После продолжительных консультаций было принято решение разрешить (в виде исключения!) Испании на этот год госдолг на уровне 5,3 процента, но в отношении 2013-го, конечно же, все оставлено без изменений - Мадрид будет обязан выйти на ранее утвержденные 3 процента ВВП. Свежо предание, да верится с трудом...
